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POPP2P的下一站?

时间:2019-10-06 01:23来源:未知 作者:admin 点击:
这样的产品,因为大多数投资者希望通过分散投资的方式来分散风险。并且投资者本身对大量分散投资的投资品识别考察的能力或精力不足,希望把钱交给某一投资领域内更专业的机构投资者来投资。 惦记李老太的赵鑫又到她家里 ,和 中国P2P大多脱离了P2P(Peer to

  这样的产品,因为大多数投资者希望通过分散投资的方式来分散风险。并且投资者本身对大量分散投资的投资品识别考察的能力或精力不足,希望把钱交给某一投资领域内更专业的机构投资者来投资。惦记李老太的赵鑫又到她家里,和

  中国P2P大多脱离了P2P(Peer to Peer)平台原本点对点纯中介的作用,P2P现在在中国实际就是网贷平台的代称。POP(P2P of P2Ps)对于中国来说就是投资于网贷平台产品的网贷平台产品。这个产品可能不久就会出现。

  互联网喊着口号颠覆传统金融,但实际上再怎么颠覆,投资方,贷款方,中介三种角色不会消失。真正通过互联网改变的是融资的渠道,伴随着创造新的风险。短时间内中国冒出的一两千家网贷平台,很大部分成为线下小贷公司的跨地域资金来源,和线上的项目来源,脱离了P2P平台真正纯中介的作用,可以说很多就是资金池。

  中国P2P平台面临的诱惑是坚持做P2P的点对点纯中介,还是去做利润更高但伴随更高风险的资金池。在缺乏信用,崇尚赚快钱的当下,后者成为大多数网贷平台的必然选择。

  虽然央行和银监会三令五申要银行停止资金池类业务,但银行的脚步从未停下,通过各种创新来规避法律风险和监管,银行理财产品规模短短几年就做到了10万亿元的规模,为银行创造更大的利润,在市场经济下资本就是逐利的,大型国企银行尚且如此,相信网贷平台也会像银行一样,各种创新模式的资金池产品会不断出现。

  拿人人聚财最新推的创新产品定投宝二期来说,人人聚财网站介绍定投宝是人人聚财推出的对100%本息担保的小额接待项目进行自动投资及定时转让的理财计划,全部用于投资由人人聚财合作机构提供100%本息担保的小额借款项目,定投宝项下对应散标项目均由机构进行担保如发生客户还款逾期由机构进行垫付。

  实际这就是一个资金池,完全和传统的意义的P2P脱离了关系。投资人购买这个定投宝产品,根本不知道这个产品把资金投向了那些项目。而定投宝,投的可以是单个标,也可以是各个散标的集合。

  从合同上来讲,投资人购买的是按其在定投宝出资份额在定投宝所投项目包,或者说所有项目里占的相应比例债权,以此规避非法集资或资金池的法律风险,并且这些项目都找到了本息担保来给产品的信用背书。

  投资P2P的大多数是普通人,对项目和风险的认识本就不足,大多冲着高收益试一试的心态而来。所以有本息担保的项目会更被青睐。而这个产品更创新的是可以所谓的随时赎回,系统自动匹配新投资者,流动性大大增强,人人聚财自己介绍基本3天内可以转让出。

  中国多家网贷平台实际上都推出了所投项目的债权转让功能,不过这种债权资产包的再转让,确实又是创新。

  这个产品宣传的另外优点是零手续费,平台不抽头。但其实平台可以从项目借款方收信息费、审核费,还可以压低融资方成本自己赚到多出的部分,变通方法很多,羊毛出在羊身上。

  并且该产品既然把P2P传统的投资人对需要借款方资质鉴别和借款用途的项目审核步骤去掉,购买的产品的投资人也不关心资金的真实投向,所以又提供定投功能,对客户而言减少了资金闲置,如果本息一直安全到帐,时间长的话投资人用户会降低对产品风险关注,还增强平台粘性。

  互联网金融创新本身没有错,人人聚财定投宝这样的产品,虽然从法律上讲还是基于债权,单从形态上可以说是P2F2P(Peer to Fund to Peer),实际投资人和需要借款方中间形成了由第三方控制的资金池,这样的产品应该很快会在一些其他P2P平台出现。

  这样的产品看似解决了投资人选择产品的烦恼,交给平台来匹配资金和项目提升了效率,有本息担保还提供了保障,走标准化、证券化的路子增强流动性和创造出二级市场。但这样的金融衍生品建立在一个基础非常不完善的体系下,风险非常的大。首先对需要借款方资质审核是需要成本的,在个人和企业征信体系没有建立的情况下,虚假的材料提供能通过审核的现象是必然会有的,从根基上就有问题。

  美国的Lending Club你要投资就需要提供社会安全号码(类似中国身份证),还有你的投资户头或者养老金户头,还要看你可投资资金看是否是合格投资者,匹配美国完善的征信体系,对需要借款方的审核更严格,模式风险比中国小的多。

  由第三方来决定资金流向,就存在利益寻租,出现损害投资者利益的事情。而中国几千家P2P无需竞争,洗钱监管也成为不能规避的问题。

  人人聚财定投宝,是由人人聚财来按自己的标准选择合作机构提供的债权项目购买。而如果人人聚财资金募集能力超过了寻找项目的速度,那么购买其他网贷平台项目就会成为选择,这就会出现POP,网贷平台购买网贷平台产品的产品。

  其实POP这个模式,更适合第三方机构,而不是网贷平台自己。因为第三方机构更为独立,公信力更高。而中国互联网市场学国外模式都是一窝蜂,团购一两年几千家网站的情况,已经在P2P行业再次出现。

  市场主体一多,产品一多,搜索的需求自燃会产生。在美国,无论团购还是P2P行业集中度都很高,垄断情况下第三方搜索的模式比较难以建立。美国两个最大的点对点贷方,借贷俱乐部(Lending Club)和普洛斯普(Prosper)拥有98%的市场份额,美国团购鼻祖Groupon的市场份额也在50%。

  中国不同,搜索在中国互联网各个混战的市场成为一种商业模式。无论是团购的千团大战,还是P2P的千平台大战,比这些平台更赚钱的是百度搜索。但搜索导航还有垂直细分,团购有团800提供团购搜索,赚取流量入口的钱。

  而P2P行业也已经出现几家做搜索的平台,融360、好貸网。而搜索只是网贷之家的一部分,还提供评级、资讯等全方位信息,其定位为P2P的行业门户。与其他搜索平台的流量入口模式不同,P2P这些搜索或者综合门户与投资直接挂钩,可能会有平台会做POP业务。通过自己第三方平台对行业的深度了解,汇集资金来投向各个网贷平台的P2P产品,并且可以提供转让的话,会创造出一个巨大的二级市场。对市场中资金的利用效率会远远高于传统银行的模式。

  但这样的风险同样巨大,相对于单个项目投向的P2P产品,POP产品风险识别难度更大,分散风险的过程本身是资金链条的延长,本身就创造着新的风险。再加之从各个网贷平台组合来的债权包还可以转让流转,并且担保公司也拉入这个链条,由点及面,最终由坏账方扩散风险到担保公司,再由担保公司继续扩散风险到实体企业的情况可能在极端情况下就难以避免。

  所以对于中国P2P行业健康发展来说,着急的并不应是各种金融衍生品创新来争抢利润,需要首先解决基础的征信问题,规避和规范资金池风险问题。这些并不是P2P这个新兴行业自己能够解决的问题,需要国家层面完善、监督、和管理。虽然说我对中国的监管者能管好并不看好,但体制、法律问题靠行业本身确实无法解决。

  在这些解决前,对P2P资金池化、证券化、次贷化的监管不防严一些,以防给投资人和行业都带来巨大损失。

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